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油价闪跌三成!两桶油淡定应对 上海石化魔幻涨停

2020-03-09 14:24 来源: 21世纪经济报道 
摘要: (原标题:国际油价闪跌三成!两桶油淡定应对,上海石化魔幻涨停) 3月9日亚太时间开盘后,布油直接跳空大幅低开,最低跌至31.02美元/桶。 上周五,在因疫情引发市场避险情绪蔓延导致

  (原标题:国际油价闪跌三成!“两桶油”淡定应对,上海石化魔幻涨停)

  3月9日亚太时间开盘后,布油直接跳空大幅低开,最低跌至31.02美元/桶。

  上周五,在因疫情引发市场避险情绪蔓延导致油价持续下跌的背景下,被市场寄予希望的OPEC+会议意外“谈崩”,OPEC及非OPEC产油国未能就进一步减产达成共识,欧美原油跌幅超8%,单日跌幅创近10年来新高。

  周六,沙特大幅降低售往欧洲、远东和美国等国外的市场的原油价格,折扣幅度创逾20年来最大,以吸引国外炼油厂购买沙特原油。

  同时,沙特还私下告知市场参与者,如有需要将增加产量,即便产量值达到1200万桶/日的纪录水平。因冠状肺炎病毒疫情导致的需求降低状况,将因沙特增产而变得雪上加霜,此举相当于在原油市场宣战。

  沙特阿美每个月会向炼油商公布原油官方售价,但几乎每次调整幅度都在几美分或至多几美元,但周六沙特阿美告知客户将售往各个区域的官方原油售价均下调6-8美元/桶。

  国际油价突然崩盘之下,对整个市场产生了巨大冲击。

  受新冠疫情和产油国之间谈判未果影响,中东股市全线暴跌,科威特股指跌幅超过10%,旋即触发熔断。沙特股市亦暴跌超过8%,阿联酋、以色列股市亦大幅走低。

  这其中也包括了全球产量最大的石油生产商沙特阿美,该公司当日破发,市值单日蒸发近2万亿美元。

  亚太市场同样未能幸免。至9日发稿前,日经225指数重挫近6%,韩国综指、新加坡STI指数均下跌4%左右。

  相比之下,沪指不足2%的跌幅表现已经十分“稳定”。

  从板块上看,石化产业链无疑是受影响最为明显的行业,不过中信石油石化板块跌幅也仅为1.9%左右。

  这得益于“两桶油”的稳定表现,两家公司跌幅均未超过2%。此次国际油价的崩盘,对于中国这般净进口国而言反而是好事。

  就产业链细分环节来看,则对上游开采及衍生油服行业构成利空,中游炼化行业则受益于成本的降低,产生正面拉动效应。

  只是,就A股运行而言,9日开盘后仍然处于“重新定价”阶段,油服、炼化行业个股表现并不统一。

  至发稿,上海石化大幅高开后涨停,恒力石化、恒逸石化两家炼化行业代表企业则下跌超过5%。

  需要指出的是,上一次OPEC谈判破裂是2015年,当时OPEC执意与页岩油竞争,但是之后国际油价50美元/桶下跌至27美元/桶,如今在伦敦原油单日大跌三成,迅速逼近30美元关口的背景下,下跌趋势也将延续。

  天风证券复盘上一轮油价周期后指出,石化板块上市公司股价表现(相对收益)大致可以分三个阶段:炼化公司股价表现领先于油价,主要原因是炼化供需周期自身修复,以及油价跌至绝对低位带来的价差修复;一体化公司,如“两桶油”的股价表现基本与油价同步;油服公司股价滞后油价。

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