昨日，从去年7月11日一直停牌，被投资者称为“停牌王”的终于复牌。同时公布重组方案称：拟以总计43亿元的价格并购晶合思动100%股权、天马时空80%股权、上游信息30%股权，并募集10 .76亿元配套资金。对此，业内普遍分析认为：收购合理，腾讯和小米都将通过本次重组入股掌趣科技，利于资产壮大及市场竞争力提升。
“按常理来说，停牌期间已涨500点，复牌后有可能连续涨停。但在截至2月13日，掌趣科技融资余额为1.35亿，复牌当日一些融资投资者不熟悉规则被券商强制平仓了。”证券有关人士对南都记者分析称。
43亿并购三家热门手游
持有掌趣科技苦等7个多月的投资者，终于在春节前迎来了复牌。昨日，掌趣科技同时对外公布重组方案：公司拟以“定增+现金”的方式收购三家游戏公司。其中，包括晶合思动100%股权、天马时空80%股权、上游信息剩余30%股权，交易对价合计高达43.04亿元，股票发行价为15.58元/股。同时，公司拟定增配套募资不超10 .76亿元用于支付现金对价。
方案显示，晶合思动、天马时空、上游信息预估增值率分别高达36412.85%、324697.04%、1182.12%。但标的公司近年业绩显示为亏损，晶合思动2013年和2014年净利润分别为-1935.00万元和-3466.36万元，天马时空2013年和2014年净利润分别为-14.00万元和-601.46万元。
对此，公司解释称，预估值较净资产账面值增值较高，主要原因是标的资产的账面资产不能全面反映其真实价值，标的公司的行业经验、团队优势和优秀产品将为企业价值带来溢价，且估值增值较高也是游戏公司的普遍情况。
相关资料显示，被收购的公司均为手游翘楚。其中，今年2月2日，由晶合思动开发、腾讯独家代理运营的消除类手机游戏《全民泡泡大战》，上线第二日高居iO S免费游戏榜第一名。天马时空移动手游大作《全民奇迹》2014年10月发布、12月即进入iO S畅销游戏排行榜前5名。截至今年1月31日，共有注册用户935.49万人，累计充值金额4.97亿元；2015年1月活跃用户454.04万人，月付费用户数42.70万人，月充值金额2.42亿元。
对此次收购，分析师张衡在其研报中分析称，晶合思动和天马时空收购对价对应利润承诺相对合理。
预案显示，2015年至2017年间，业绩承诺方约定晶合思动的净利润分别不低于1 .51亿元、1 .84亿元、2 .28亿元，约定天马时空净利润分别不低于1.58亿元、1.96亿元、2.46亿元。2015年、2016年，业绩承诺方约定上游信息分别不低于1.56亿元、1.90亿元。
对于并购标的期间超出业绩承诺部分，掌趣科技将相对增加交易价格，主要以非公开发行股份的方式(上游信息业绩承诺方为现金)，按照业绩承诺方各自持有的比例分别奖励。
腾讯和小米入股提升预期
对于此次复牌，南都记者注意到，苦等7个多月的诸多投资者早已积累了诸多抱怨，甚至称其为“停牌王”，并担心资金被套，无法顺利度过春节。
有投资者在公开平台上询问掌趣科技：“我是2014年3月份融资买入掌趣科技7500股，全部是融资买入，到现在已经11个月了，已经超过证监会规定的6个月期限，假如你们2月16日复牌并有4个涨停板，复牌的第一天我就被强制平仓了，损失了后面几个涨停板，相关部门是不是有规定把你们停牌的这7个月扣除掉？”
对此疑问，南都记者注意到：7月11日停牌当天，掌趣科技融资余额为7.41亿，达到近期高点。随后逐渐降低，2月16日的融资余额为1.35亿。
“掌趣科技的重组方案，有利于快速扩大规模，提高市场占有率，更多占有利用资源，减少竞争，增加流动资金。”证券特邀嘉宾季晓隽对南都记者分析称，“股价走高主要是因为腾讯和小米曲线入股掌趣科技，提高市场预期，后面有可能继续走高。”
有上市券商的市场分析人士对南都记者介绍称：手游持续整理1年有余，香港上市的手游公司，股价下跌60%-70%，整个手游行业可能面临洗牌。“其中一个因素是为了做高业绩，一些手游公司自己充值，然后再取走资金，循环往复，把营收做很高。同时把部分资金留下来做成利润，以便在资本市场获得很高估值。”
该人士介绍称：“目前手游龙头公司是掌趣科技、、。尽管掌趣科技停牌7个多月，创业板已涨50 0点，上证则涨110 0点。但是其他手游公司一直在横盘整理中，因此，掌趣科技补涨的空间比较有限。主要是腾讯和小米曲线入股，市场预期被提高。因此，依然有可能后面有几个涨停板。”
对复牌首日2.77亿元的成交量，该人士解释称：“正常情况不会产生这么大的交易量。券商融资的期限是6个月，如果投资者融资买入了掌趣科技随后遭遇停牌，中途到期后可以卖出其他股票，甚至筹借短期资金还款，没有必要在复牌首日卖出掌趣科技。估计部分投资者不熟悉融资规则或者忘记购买了掌趣科技，结果复牌当日被券商强行平仓了。”
(责任编辑：DF154)
